Литературно-художественный журнал «Звезда» был основан в январе 1924 года в Петрограде. Первым редактором журнала был дипломат, будущий посол СССР в Англии, Иван Майский. В первом номере издания, в статье «От редакции», «Звезда» сообщила, что ставит своими целями «возобновление вековой традиции толстых журналов» и «воспитание новой, выдвинутой революцией, рабоче-крестьянской интеллигенции».
С самого начала «Звезда» публиковала стихи, художественную прозу, рецензии, но также публицистические и научно-популярные материалы, обзоры международной политики и т. д. В «Звезде» были впервые опубликованы поэма С. Есенина «Песнь о великом походе», романы Б. Лавренева «Сорок первый», «Города и годы» К. Федина, 3-я книга «Жизни Клима Самгина» М. Горького, «Смерть Вахир-Мухтара» Ю. Тынянова, рассказы М. Зощенко, Алексея Толстого, М. Шагинян, стихи О. Мандельштама, В. Ходасевича, Н. Асеева, И. Уткина, Н. Клюева, А. Ахматовой, А. Твардовского.
В 1941 г. вышло 9 номеров журнала, потом «Звезда» прекратила свой выход, но была возобновлена уже весной 1942 г, когда в блокированном немцами Ленинграде вышел номер 1–2 журнала. После этого выход издания не прекращался. В период Великой Отечественной войны в «Звезде» публиковались произведения М. Дудина, В. Инбер, О. Берггольц, Н. Тихонова, Вс. Рождественского, Д. Лихачева.
Вскоре после окончания войны над «Звездою» начали сгущаться тучи. В апреле 1946 г. Сталин назвал журналы «Звезда» и «Новый мир» «худшими советскими журналами». В августе 1946 г. был снят с должности главный редактор «Звезды» В. Саянов. 14 августа вышло постановление ЦК ВКП (б) «О журналах «Звезда» и «Ленинград» (опубликовано в номере 7–8 «Звезды» за 1946 г.). Постановление подвергло острой критике редакционную политику обоих журналов. Их обвинили в «аполитичности», публикации «безыдейных, пошлых, пустых произведений», примером которых были названы, в первую очередь, рассказы Михаила Зощенко (в частности, рассказ «Приключения обезьяны», вышедший в номере 5–6 «Звезды» за 1946 г.) и стихотворения Анны Ахматовой. В постановлении сообщалось о закрытии журнала «Ленинград» и об изменениях в руководстве журнала «Звезда». Новым главным редактором стал А. Еголин (с сохранением за ним должности заместителя начальника Управления пропаганды ЦК ВКП(б)). В сентябре 1946 г. Зощенко и Ахматова были исключены из состава Союза писателей СССР, их книги были убраны из книготорговой сети и библиотек страны.
Несмотря на публичный разгром, в послевоенные годы «Звезда» продолжала считаться одним из ведущих «толстых» литературно-художественных журналов страны. В журнале публиковались ленинградские авторы, а также писатели из других городов (в их числе К. Симонов, В. Лацис, В. Шукшин и др.). «Звезда» сохраняла репутацию интеллигентного и прогрессивного издания. После распада СССР журнал, в качестве соредакторов, возглавили писатели Я. Гордин и А. Арьев. Журнал по-прежнему публикует художественные произведения, поэзию, критику и старается выполнять задачи, сформулированные создателями «Звезды» еще в 1924 г. – «следовать вековой традиции толстых журналов» и «воспитывать новую интеллигенцию».